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世界观热点:棉花:USDA6月月报继续下调中国棉花产量

2023-06-12 19:35:11来源:紫金天风期货


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核心观点:中性偏多 2023/24年度新疆棉减产预期与籽棉抢收预期支撑中长期棉价重心上移。

月差:中性 9/1价差波动较大,观望为主。抢收逻辑下可以关注1/5正套。

现货:偏多 现货快速上涨,基差走强。但是大部分纺织厂补库意愿不强。

进口棉:偏空 内盘强势,维持高位运行,内外棉价差走扩,美棉签约再创年度新高,中国需求强劲。

进口棉纱:偏空 印度棉纱价格持平,最新价格折人民币与国产纱价差缩窄至-175元/吨,继续关注是否会产生进口价格优势。

库存:中性偏空 1)纺企原料、成品库存均上升,生产积极性高;2)织厂补库意愿不强,坯布库存边际增加,下游处于纺织淡季。

新年度种植预期:偏多 USDA5月月报,全球产量下调,其中大幅调减中国棉花种植面积与产量。从调研结果看,今年新疆棉花产量减产5-8%,抢收预期强烈,助推远月合约上涨。关注后期产量落地情况。

全球终端消费:偏多 美国服装及服装面料批发商库存下降缓慢,仍高于同期水平(偏空),但USDA报告对于新年度的全球棉花消费、贸易量均大幅调增,持积极态度(偏多)。整体看东南亚、国内纱线端开机率依然维持(偏多),坯布端相对清淡。

(文章来源:紫金天风期货)

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