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长江商报记者 邹平

近日，江苏耀坤液压股份有限公司（以下简称“耀坤液压”）在深交所公布了审核问询函回复意见。

本次IPO耀坤液压拟募集资金9亿元，分别投入徐州耀坤液压有限公司液压元件及零部件生产建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。其中，拟将7000万元用于补充流动资金，约占募资总额的8%。

长江商报记者注意到，2022年耀坤液压营业收入、净利润双双下滑。同时，公司客户相对集中，前五大客户贡献超七成营收。上市前，公司连续两年分红合计1.39亿元，此次却拟“补流”7000万元。

前五大客户贡献超七成营收

据招股书，耀坤液压主要从事液压元件及零部件的研发、生产和销售，主要产品为油箱、硬管和金属饰件等，主要应用于挖掘机等各类工程机械主机设备。

2020—2022年12月（以下简称报告期），耀坤液压实现营业收入分别约为7.00亿元、8.42亿元和7.07亿元；同期实现归母净利润分别约为1.00亿元、1.48亿元和1.42元。

以上数据显示，报告期内实现两连增后，耀坤液压2022年收入、净利润双双下滑。

更新后的招股书显示，2023年1—6月，耀坤液压预计实现营收的区间为3.44亿元至3.64亿元，同比变动幅度为1.31%至7.2%；净利润、扣非净利润变动幅度分别为1.38%至7.53%以及-2.26%至3.97%。

值得注意的是，耀坤液压的客户相对集中。

报告期内，公司前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为75.24%、73.02%和 75.05%，均超七成。

公司的主要客户为卡特彼勒、沃尔沃、小松、徐工集团、柳工集团和神钢建机等工程机械行业的大型主机厂商。

其中，来自卡特彼勒的收入贡献最多，且逐年递增。

报告期各期来自卡特彼勒的收入分别为16822.49万元、25800.33万元、26856.47万元，收入占比分别为24.02%、30.63%、38%。

2021年，卡特彼勒向耀坤液压的采购金额同比增长53.37%，主要原因为随着卡特彼勒业绩的快速增长，对公司产品需求增加较多，且由于卡特彼勒海外供应链不能及时供货，而国内经营相对稳定，卡特彼勒加大了对于公司相关产品型号的采购力度，引致采购量增加较多。相关采购量在2022年进一步增加。

未来如果与主要客户的合作关系恶化，客户加大对其他供应商的采购，或者主要客户的经营业绩大幅度下滑，降低采购量，将对公司的经营业绩产生不利影响。

IPO前两次分红实控人落袋约1.2亿

本次IPO耀坤液压拟募集资金9亿元，分别投入徐州耀坤液压有限公司液压元件及零部件生产建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。其中，拟将7000万元用于补充流动资金，约占募资总额的8%。

事实上，IPO前夕，耀坤液压曾进行过两次分红。

2020年及2021年，耀坤液压分别实施现金分红7424万元、6524万元，合计1.39亿元。

IPO前，公司控股股东、实际控制人为谢耀坤、谢文庆和谢文广，谢耀坤为谢文庆、谢文广的父亲。其中，谢耀坤直接持有公司3943.56万股，直接持股比例为46.72%。谢文庆直接持有公司1416.00万股，直接持股比例为16.78%；通过丞坤盛势间接持有公司30万股，间接持股比例为0.36%，并通过丞坤盛势间接控制公司600万股股份的表决权，控制比例为7.11%。谢文广直接持有公司1416.万股，直接持股比例为16.78%；通过丞坤盛势间接持有公司103万股，间接持股比例为1.22%。三人合计持股比例为81.85%，合计控制公司87.39%股份的表决权。可以看出，耀坤液压是一个家族企业。

根据持股比例粗略计算，谢耀坤、谢文庆和谢文广三人两年合计获得分红约1.2亿元。

值得注意的是，报告期各期末，耀坤液压应收账款账面价值分别为23096.00万元、26610.88万元和20133.62万元，占期末流动资产总额的比例分别为47.58%、37.68%和26.77%，整体占比较高。

随着耀坤液压未来对市场的进一步开拓和生产经营规模的持续扩大，应收账款余额可能将继续保持在较高水平，导致运营资金占用规模增大，从而给公司带来一定的营运资金压力。此外，如果公司主要客户的经营状况发生重大不利变化，进而导致大额应收账款不能按期收回或者无法收回的情形，公司的资产流动性和盈利能力将受到不利影响。

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